Тенденции финансирования в Евразии: Переход к «зеленой» экономике и смещение фокуса в Центральную Азию

от

Тенденции финансирования в Евразии: Переход к «зеленой» экономике и смещение фокуса в Центральную Азию

Согласно новому отчету Евразийского банка развития (ЕБРР) о внегосударственном финансировании, общий объем инвестиций международных финансовых институтов (МФИ) в Евразию за последние 17 лет сократился на 17%. Анализ, основанный на базе данных ЕБРР, включающей более 2000 проектов, реализованных 16 МФИ в 11 евразийских странах в период с 2008 по 2024 год, выявил ряд ключевых тенденций, формирующих ландшафт частного финансирования в регионе.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Снижение объемов финансирования и макроэкономические факторы

Среднегодовой объем внегосударственного финансирования снизился на 17,4% в период с 2008-2010 по 2022-2024 годы. Данное снижение обусловлено сочетанием факторов, включая высокую инфляцию в долларовом выражении, замедление темпов номинального роста и специфические страновые ограничения. Нельзя не отметить, что наблюдаемая динамика вызывает определенные опасения относительно долгосрочной инвестиционной привлекательности региона.

Негосударственное финансирование МФИ в Евразийском регионе в 2008-2024 годах по субрегионам, млрд. долларов. Источник: База данных NSF.

Изменение лидерства среди МФИ и региональная переориентация

Наблюдается перераспределение ролей среди ключевых МФИ. ЕБРР вышел на лидирующие позиции в качестве основного поставщика внегосударственного финансирования в регионе в период 2022-2024 годов, опередив Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Международную финансовую корпорацию (МФК) при Группе Всемирного банка. В частности, Центральная Азия стала основным получателем инвестиций, доля которой увеличилась с 18% до 63%, при этом годовой объем инвестиций более чем в четыре раза вырос и достиг примерно 3,4 млрд. долларов. Южный Кавказ также укрепил свои позиции, увеличив свою долю с 9% до 20%, а годовой объем финансирования вырос с 400 млн. до 1,1 млрд. долларов. Данная переориентация, вероятно, отражает меняющиеся геополитические реалии и повышенный интерес к экономическому потенциалу центральноазиатских стран.

Приоритеты финансирования: «зеленый» переход и структурные изменения

Наблюдается существенное изменение приоритетов финансирования. Проекты в области возобновляемой энергетики, практически отсутствовавшие в 2008 году, теперь составляют 18% всех инвестиций МФИ. Доля «зеленых» проектов в сфере энергетики и финансов увеличилась с 8% до 32%. В то же время, финансирование сферы финансовых услуг снизилось с 38,2% до 32,9%, производства — с 5,5% до 0,6%, а агробизнеса — с 7,7% до 3,5%. Такая динамика свидетельствует о растущем акценте на климатическое финансирование, что, впрочем, требует более тщательного анализа потенциальных последствий для других секторов экономики.

Ключевые выводы и рекомендации

По мнению главного экономиста ЕБРР Евгения Винокурова, многосторонние банки явно уделяют приоритетное внимание климатическому финансированию, однако региону также необходим быстрый и всесторонний рост. Ключевыми факторами, способствующими достижению этой цели, являются:

  • Увеличение инвестиций в инфраструктуру и промышленность для создания рабочих мест, повышения производительности и развития человеческого капитала.
  • Выделение больших средств на производство и агробизнес.
  • Приоритетное развитие трансграничных транспортных, энергетических и водных проектов.
  • Увеличение финансирования традиционных низкоуглеродных источников энергии, таких как ядерная энергетика и конверсия угольных электростанций на газ.

В то же время, объем кредитования малых и средних предприятий увеличился на 31%, опережая общий рост инвестиций. Однако, объем софинансирования сократился на 33%, что связано, в основном, с выводом ЕБРР из России. В Центральной Азии наблюдается постепенный рост софинансирования. Выпуск облигаций приобрел все большее значение, увеличившись с 0,5% до 7% всех финансовых инструментов, а кредитование в национальной валюте увеличилось на 50%, с 800 млн. до 1,2 млрд. долларов в год.

Результаты исследования ЕБРР подчеркивают фундаментальную трансформацию деятельности МФИ в Евразии: переход к более «зеленым» проектам, резкое географическое смещение в сторону Центральной Азии и Южного Кавказа, а также растущая зависимость от новых финансовых инструментов и кредитования в национальной валюте. Полный отчет, включая подробный анализ всех десяти тенденций, доступен на веб-сайте ЕБРР.

🧐

Смотрите также