Динамика курса тенге: Оценка факторов и перспективы

В октябре 2023 года объем продаж иностранной валюты из Национального фонда составил 660 миллионов долларов США, что эквивалентно 11% от общего объема операций на валютном рынке. Среднедневной объем торгов оценивается в 30 миллионов долларов. Данные операции, как отмечается, были направлены на покрытие трансфертов в государственный бюджет и финансирование строительства газопровода Талдыкорган – Ушарал.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Укрепление тенге: Факторы влияния

В течение октября курс тенге продемонстрировал укрепление на 3.5%, достигнув 529.96 тенге за 1 доллар США, по сравнению с 549.07 тенге в конце сентября. Среднемесячный объем торгов на Казахстанской фондовой бирже составил 6 миллиардов долларов США. Вместе с тем, представляется важным оценить устойчивость данной тенденции и выявить ключевые факторы, способствующие укреплению национальной валюты.

Механизмы стерилизации и валютные интервенции

Национальный банк Казахстана в октябре провел стерилизацию в размере 475 миллиардов тенге (908.8 миллионов долларов США) в рамках механизма «зеркалирования». Данная мера, направленная на предотвращение избыточной ликвидности и давления на обменный курс, безусловно, оказала влияние на динамику тенге. Однако, следует учитывать, что эффективность данной политики в долгосрочной перспективе может быть ограничена внешними факторами и изменениями в денежно-кредитной политике.

Роль заимствований и валютного притока

Согласно аналитическим данным Halyk Finance, укрепление тенге обусловлено увеличением притока иностранной валюты, связанного с заимствованиями правительства, квазигосударственных организаций и частного сектора. В частности, увеличение объема продаж иностранной валюты Национальным банком в рамках практики «зеркалирования» также поддержало обменный курс. Вместе с тем, представляется важным оценить долговую нагрузку и риски, связанные с увеличением заимствований.

Влияние процентных ставок и инвестиций

Повышение ключевой ставки в октябре могло привлечь дополнительный приток портфельных инвестиций в государственные ценные бумаги, что также способствовало увеличению предложения иностранной валюты на рынке. Однако, следует учитывать, что высокая процентная ставка может негативно сказаться на инвестиционной активности и экономическом росте.

Перспективы и риски

В ноябре ожидается объем продаж иностранной валюты на уровне 600-700 миллионов долларов США, что связано с выпуском Национальным фондом облигационных займов для Samruk Kazyna в целях финансирования инфраструктурных проектов. Вместе с тем, недостаточная прозрачность в планах заимствований вызывает определенные опасения относительно устойчивости обменного курса.

В краткосрочной перспективе продажа иностранной валюты из Национального фонда для предоставления займов в тенге будет поддерживать курс тенге.
В долгосрочной перспективе увеличение импорта, связанное с реализацией инфраструктурных проектов, может оказать давление на курс тенге.
Низкие цены на нефть и ограниченные объемы экспорта нефти также оказывают негативное влияние на курс тенге.
Высокая инфляция продолжает снижать покупательную способность тенге.

Текущие индикаторы не указывают на существенные изменения в траектории курса тенге. Прогноз на конец года составляет 550-560 тенге за 1 доллар США. Однако, значительные дополнительные заимствования правительством или квазигосударственными организациями могут привести к снижению курса ниже данного диапазона.

В заключение, необходимо отметить, что курс тенге остается чувствительным к внешним факторам и внутренним экономическим условиям. Внимательный мониторинг данных факторов и проведение взвешенной денежно-кредитной политики являются ключевыми условиями обеспечения стабильности национальной валюты.

🧐