Казахстанский рынок криптовалют: тенденции и перспективы регулирования

от

Алматы – Объем торгов на платформах, лицензированных Астанинским международным финансовым центром (АМФЦ), в период с января по сентябрь 2025 года достиг 6,8 млрд долларов США. Данная динамика свидетельствует о растущей привлекательности казахстанского рынка криптовалют, однако требует внимательного анализа со стороны регулятора.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

По данным АМФЦ, количество пользователей, участвующих в экосистеме цифровых активов, увеличилось с 141 000 в 2024 году до более чем 192 000 к третьему кварталу 2025 года. Увеличение пользовательской базы, безусловно, является позитивным сигналом, однако сопряжено с необходимостью обеспечения надлежащего уровня защиты инвесторов.

На сегодняшний день в АМФЦ функционирует 29 лицензированных поставщиков услуг в сфере цифровых активов, включая 12 цифровых бирж. Формирование инфраструктуры, несомненно, является важным шагом, однако ее эффективность будет зависеть от способности регулятора оперативно реагировать на возникающие вызовы.

Расширение перечня одобренных цифровых активов

АМФЦ поддерживает «Зеленый список» цифровых активов, разрешенных к торговле в рамках регуляторной песочницы. В настоящее время данный список насчитывает 113 позиций. Процедура включения цифровых активов в данный список включает в себя комплексный анализ рисков, оценку эмитента, прозрачности, уровня анонимности и механизмов отслеживания. Данный подход представляется разумным, однако требует постоянного совершенствования в условиях быстро меняющегося рынка.

Участники, работающие в рамках полной регуляторной среды, самостоятельно определяют порядок допуска цифровых активов на свои платформы, руководствуясь внутренними правилами и требованиями АМФЦ. Данная схема позволяет обеспечить гибкость, однако требует четкого контроля со стороны регулятора.

Развитие экосистемы стейблкоинов

АМФЦ разработал отдельный режим для эмитентов стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами или сырьевыми товарами. Эмитенты обязаны получить специальную лицензию на оказание услуг цифровыми платежами, что обеспечивает надежную защиту клиентских резервов и контроль за инвестиционной практикой. В настоящее время одна компания тестирует услуги в рамках данной лицензии, при этом наблюдается значительный интерес к выпуску собственных стейблкоинов, особенно со стороны компаний из Юго-Восточной Азии. Данный интерес, безусловно, является позитивным сигналом, однако требует внимательного анализа рисков.

АМФЦ допускает выпуск стейблкоинов, привязанных к валютам G10, с возможностью расширения списка при условии одобрения регулятора. Применение риск-ориентированного подхода представляется оправданным, учитывая потенциальные выгоды и риски, связанные со стейблкоинами.

Рост розничного участия

Наблюдается резкий рост вовлеченности населения в цифровые активы. За девять месяцев более 50 000 новых клиентов присоединились к платформам, лицензированным АМФЦ. Данная тенденция отражает растущий спрос на регулируемые крипто-услуги, контрастируя с ранее нерегулируемой средой. Однако, необходимо учитывать, что розничные инвесторы, как правило, менее осведомлены о рисках, что требует дополнительных мер по защите их прав.

Казахстан – один из лидеров в регулировании криптовалют

Подход АМФЦ получил международное признание. Тематический обзор, опубликованный Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO) в октябре 2025 года, отметил АМФЦ как одну из ведущих юрисдикций в области надзора за цифровыми активами, полностью соответствующую 10 приоритетным рекомендациям IOSCO. Данный факт свидетельствует о высоком уровне зрелости казахстанского регулирования.

В сентябре 2025 года, в рамках Astana Finance Days, АМФЦ и Bybit запустили пилотный проект, позволяющий оплачивать регуляторные сборы в стейблкоинах. Первая такая оплата была обработана в октябре. Данный шаг демонстрирует стремление АМФЦ к инновациям и расширению использования цифровых активов.

Углубление регулирования и расширение вариантов использования

В перспективе АМФЦ планирует продолжать совершенствовать свою нормативную базу, опираясь на мировые стандарты и результаты пилотных проектов. Приоритетом остается защита инвесторов и создание инновационной, продуктивной рыночной среды. Успешная реализация данной стратегии потребует тесного взаимодействия между регулятором, участниками рынка и экспертами.

По мере того, как Казахстан позиционирует себя как региональный центр цифровых финансов, динамика 2025 года указывает на то, что его крипторынок переходит от этапа ранних экспериментов к более структурированной, регулируемой и масштабируемой фазе развития. Однако, важно помнить, что успех данной трансформации зависит от способности регулятора оперативно реагировать на возникающие вызовы и поддерживать баланс между инновациями и защитой инвесторов. 🧐

Смотрите также