Центральная Азия: От Оценок к Глобальной Конкурентоспособности Стартапов

от

АЛМАТЫ — На развивающихся рынках наблюдается тенденция, когда компании достигают оценки в миллиард долларов, не демонстрируя при этом способности к глобальной конкуренции. Это ставит перед регионом Центральной Азии, с общим ВВП менее 500 миллиардов долларов и относительно небольшими внутренними рынками, неудобный вопрос: что действительно отличает компанию с высокой оценкой от компании, способной к устойчивому глобальному развитию?

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Данный вопрос был обсужден в ходе сессии на GITEX AI Central Asia & Caucasus 5 мая с участием Андреа Бомерт (SBI Ventures), Мурата Аддрахманова (MA7) и Мейржана Есимханова (Activat VC). Модератором дискуссии выступил автор данного материала.

Оценка и Сущность: Глобальный Тест

Андреа Бомерт справедливо подчеркнула различие между оценкой как финансовым показателем и фундаментальными бизнес-факторами, определяющими долгосрочный успех. Оценка, по ее мнению, прежде всего является результатом финансирования, в то время как способность к масштабированию и реальное достижение статуса «единорога» – это принципиально иная категория.

Доминирование на локальном рынке, часто отмечаемое как достижение, не гарантирует автоматического перехода к глобальной конкурентоспособности, особенно при попытках экспансии за пределы привычной среды. Как отметила Бомерт, демонстрация логотипов крупнейших региональных клиентов инвесторам в США или Кремниевой долине не вызывает должного впечатления, поскольку не отражает способности к масштабированию и адаптации к новым условиям.

Ключевым фактором, по мнению Бомерт, является построение бизнес-модели, способной функционировать в различных регуляторных средах, удовлетворять разнообразные ожидания клиентов и выдерживать конкуренцию на принципиально отличающихся рынках.

Локальный Продукт и Глобальное Масштабирование: Структурные Ограничения

Мурат Аддрахманов обратил внимание на то, что продукты, разработанные для локальных рынков, часто не могут быть просто перенесены на глобальный уровень. Они адаптированы к специфическим местным условиям, регуляторным требованиям и предпочтениям клиентов, что создает серьезные трудности при международной экспансии. Продукт, изначально ориентированный на локальный рынок, не может мгновенно стать глобальным.

Помимо достижения продуктового соответствия рынку, основатели сталкиваются с рядом ограничений при выходе на глобальные рынки, включая проблемы с дистрибуцией, недостаток международных связей и значительно более высокие капитальные требования. Аддрахманов подчеркнул, что капиталоемкость глобального масштабирования в разы превышает локальную, и компания должна быть перестроена для соответствия новым амбициям.

Необходимость «перестройки» компании для глобального масштабирования указывает на то, что глобальная конкурентоспособность – это не просто продолжение локального успеха, а требует принципиально иной операционной модели, структуры команды и менталитета с самого начала.

Капитал и Менталитет: Не Двоичная Проблема

Вопрос о том, что сдерживает основателей – недостаток капитала или ограниченные амбиции – остается центральным в дискуссиях об экосистеме стартапов в регионе. Мейржан Есимханов справедливо заметил, что ответ не может быть двоичным. Недостаток капитала и недостаток амбиций часто взаимосвязаны.

Есимханов отметил существенный разрыв между масштабом венчурного капитала в Центральной Азии и мировыми рынками. Индивидуальные раунды финансирования в более развитых экосистемах могут превышать общий объем капитала, доступного в регионе. Поэтому, привлечение капитала за пределами региона становится необходимостью, но требует развитой сети контактов и глубокого понимания рынка.

В то же время, Есимханов подчеркнул, что многие основатели переоценивают свою готовность к международному масштабированию, ошибочно принимая локальное продуктовое соответствие рынку за глобальную готовность.

Масштабирование Вместе или Конкуренция в Одиночку?

В ходе дискуссии был поднят вопрос о том, следует ли Центральной Азии стремиться к глобальному масштабированию как к коллективному усилию или продолжать действовать как отдельные национальные экосистемы, конкурирующие за внимание и капитал. Есимханов отметил, что регион постепенно движется к большей интеграции.

Успех одного стартапа в Казахстане, по его мнению, позитивно скажется на Узбекистане, Азербайджане, Кыргызстане и Таджикистане. Бомерт поддержала эту точку зрения, подчеркнув, что ранние экосистемы выигрывают от общих успехов и коллективного позиционирования. Более успешные компании привлекают больше капитала, создают больше возможностей для выхода из инвестиций и укрепляют бренд региона.

Аддрахманов, однако, выразил более осторожный взгляд, указав на сохраняющуюся фрагментацию в регионе. Сегментация и дифференциация остаются высокими, а барьеры – значительными. Каждая страна, по его словам, действует и борется за себя. Это – реальность.

Развитие Глобального Мышления с Начала

Вопрос о том, как развивать глобально конкурентоспособные компании, в конечном итоге возвращает нас к менталитету, не только на уровне основателей, но и во всей экосистеме, включая образование, инвестиции и раннюю поддержку. Есимханов подчеркнул, что этот сдвиг должен начаться с образовательной системы.

В университетах необходимо использовать тематические исследования, чтобы научить студентов мыслить глобально, а не ограничиваться масштабированием бизнеса в пределах Казахстана. Бомерт добавила, что компании не обязательно должны быть глобальными с первого дня, но они должны быть построены с четкой траекторией к международным рынкам, а не чрезмерно оптимизированы для локальных условий.

Несмотря на структурные проблемы, существуют признаки улучшения доступа к глобальным рынкам и капиталу, с увеличением числа международных инвесторов, интересующихся стартапами в регионе. Есимханов отметил, что это изменение уже заметно в портфелях стартапов, с увеличением числа компаний, привлекающих финансирование из Европы и США. Это отражает постепенное улучшение восприятия Центральной Азии на международном уровне. Несмотря на сохраняющиеся заблуждения, осведомленность растет, поскольку инвесторы становятся более знакомы с местными экосистемами, основателями и историями успеха.

В то же время, геополитические соображения становятся все более важными в инвестиционных решениях. Однако, по мнению Бомерт, они остаются вторичными по отношению к фундаментальным бизнес-факторам. Геополитика важна, но бизнес-фундаменталы остаются приоритетом.

🔑

Смотрите также