Инвестиционные потоки в Центральную Азию: от добычи к энергетике

АСТАНА — По данным Евразийского банка развития (ЕБР), объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) из азиатских стран в экономику Центральной Азии увеличился в 2,3 раза за период с 2016 по первое полугодие 2025 года – с 29,9 млрд до 68 млрд долларов США. Динамика свидетельствует о сохранении притока капитала, в среднем около 10% в год, и подтверждает растущую роль региона в инвестиционном ландшафте Евразии.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Структурная трансформация инвестиционного портфеля

Согласно отчету ЕБР «Мониторинг взаимных инвестиций», Центральная Азия закрепила за собой статус привлекательного направления для инвестиций в Евразии. Особенно заметное ускорение наблюдалось с 2023 года, когда доля региона в общем объеме инвестиций внешних партнеров достигла 50%, увеличившись к концу первого полугодия 2025 года до 57%. Однако, несмотря на общую позитивную динамику, концентрация инвестиций в отдельных странах региона требует внимательного анализа.

На текущий момент 92% совокупного объема азиатских ПИИ сосредоточено в трех странах: Узбекистане (22,6 млрд долларов США), Туркменистане (20,6 млрд долларов США) и Казахстане (19,3 млрд долларов США). При этом, Узбекистан демонстрирует наиболее быстрые темпы роста, увеличив объем ПИИ более чем в 45 раз с 2016 года. Подобная концентрация, безусловно, создает определенные риски, связанные с диверсификацией и устойчивостью к внешним шокам.

Доминирование нефтегазового сектора и переход к энергетике

Более 84% взаимных инвестиций между странами Евразии и азиатскими партнерами приходятся на добывающую промышленность, энергетику и производство. Однако, долгосрочные тенденции указывают на явный структурный сдвиг от доминирования добычи к более диверсифицированной инвестиционной модели. Несмотря на то, что добывающая промышленность остается крупнейшей по объему ПИИ, ее доля снизилась с 55% в 2016 году до 35% в первом полугодии 2025 года, в основном за счет стремительного роста инвестиций в энергетический сектор.

Энергетический сектор выделяется как наиболее трансформирующийся сегмент. За последнее десятилетие его доля во взаимных ПИИ в Евразии увеличилась почти в десять раз – с 2,6% в 2016 году до 26% в середине 2025 года. Аналогичная картина наблюдается и в инвестициях из азиатских стран, где доля энергетического сектора выросла с 2% до 17%. Особенно заметно ускорение темпов расширения с 2024 года. За полтора года проекты в энергетике обеспечили более половины общего прироста привлеченных инвестиций – 10,1 млрд долларов США из 19,8 млрд долларов США.

Роль стран Персидского залива и Китая

Страны Персидского залива выступают наиболее активными инвесторами в энергетический сектор. За полтора года они инвестировали около 5 млрд долларов США, увеличив объем ПИИ до 8,3 млрд долларов США к концу первого полугодия 2025 года и опередив Китай по объему ПИИ в энергетике Евразии (8,2 млрд долларов США). Данная динамика, вероятно, обусловлена стратегическими интересами стран Персидского залива в обеспечении энергетической безопасности и диверсификации инвестиционного портфеля.

Инвестиционные профили азиатских партнеров

Среди азиатских партнеров значительным является инвестиционное сотрудничество с Индией. Объем взаимных ПИИ между Индией и Евразией достиг 13,4 млрд долларов США, с близким паритетом входящих и исходящих потоков. Индийские инвестиции сосредоточены главным образом в нефтегазовом секторе России и Азербайджана.

Вьетнам представляет собой более скромное, но структурно развивающееся инвестиционное присутствие. Объем ПИИ Вьетнама в Евразии вырос с 613 млн долларов США в 2016 году до 825 млн долларов США в середине 2025 года, увеличившись на 34% и сопровождаясь географической и отраслевой диверсификацией. Россия остается основным направлением инвестиций, однако доля России снижается, что свидетельствует о стремлении к диверсификации.

Афганистан, несмотря на относительно небольшой абсолютный объем, рассматривается как стратегически важный нишевый рынок. К середине 2025 года общий объем ПИИ достиг 190 млн долларов США, при этом Евразия выступает нетто-экспортером капитала. Туркменистан является крупнейшим инвестором, в основном за счет инфраструктурных и энергетических проектов, включая газопровод TAPI.

Индонезия представлена в Евразии единым, но значительным промышленным проектом – приобретением компанией Indorama Corp 99% акций FerganaAzot в Узбекистане и обязательствами по модернизации производства. Общий объем инвестиций составил около 240 млн долларов США к середине 2025 года.

Капитал Евразии в Азию

Страны Евразии также активно экспортируют капитал. К концу первого полугодия 2025 года объем ПИИ в азиатские страны достиг 56,6 млрд долларов США, увеличившись на 12,5% за последние 18 месяцев. Россия и Азербайджан доминируют в исходящих инвестициях, на их долю приходится 72% и 23% соответственно. Капитал географически сконцентрирован в Турции, на которую приходится 78% инвестиций, затем Индия (12%), Вьетнам (4%) и Китай (2%).

Турция является крупнейшим получателем ПИИ из Евразии, ее объем достиг 44 млрд долларов США, более чем в два раза превышая объем турецких инвестиций в Евразию (18,6 млрд долларов США). Российские и азербайджанские компании являются основными инвесторами в энергетику и нефтепереработку.

Инвестиции в Индию демонстрируют устойчивый рост. С 2016 по первое полугодие 2025 года объем ПИИ из Евразии увеличился более чем в семь раз, до 6,6 млрд долларов США, в основном за счет российских инвестиций в нефтепереработку. Объем инвестиций во Вьетнам остался относительно стабильным на уровне 2,35 млрд долларов США.

Отчет ЕБР «Мониторинг взаимных инвестиций» представляет собой флагманскую аналитическую инициативу, направленную на систематический мониторинг, верификацию и анализ взаимного объема ПИИ в Евразии. Он также изучает инвестиционные связи с ключевыми внешними партнерами в Азии, что позволяет всесторонне оценить масштаб, структуру и географию трансграничных инвестиционных потоков.

🧐