Казахстанский медь: Переформатирование экспортных потоков и перспективы спроса

АСТАНА – В 2025 году производство рафинированной меди в Казахстане составило 471 000 тонн, согласно Бюро национальной статистики. Наблюдаемый рост глобального спроса на медь, обусловленный потребностями энергетического и промышленного развития, диктует пересмотр приоритетов в национальной экономической политике.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Рафинированная медь, характеризующаяся высокой степенью чистоты, полученной в результате плавки и электрохимической очистки, находит широкое применение в электроэнергетике, производстве электроники и промышленного оборудования. Согласно данным Бюро национальной статистики, прирост производства составил 1,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о постепенной стабилизации после нескольких лет колебаний.

В 2018 году объем производства рафинированной меди составил 442 600 тонн. В 2019 году – 476 500 тонн, а в 2020 году – 482 900 тонн. Однако в 2021 году наблюдалось сокращение до 403 300 тонн, что соответствует снижению на 16,5% и является наиболее значительным падением за рассматриваемый период.

Данное снижение было обусловлено плановым капитальным ремонтом и модернизацией на ряде перерабатывающих предприятий, включая обслуживание печей на Балхашском медеплавильном заводе, принадлежащем Kazakhmys Smelting. Пандемические ограничения также оказали негативное влияние на операционную деятельность. К 2024 году объем производства восстановился до 474 900 тонн, превысив уровень 2021 года на 17,8%.

Трансформация экспортных рынков

Несмотря на восстановление производства, экспортные объемы не демонстрируют соответствующего роста. Согласно данным Комитета государственных доходов Министерства финансов и Бюро национальной статистики, экспорт рафинированной меди в январе-ноябре 2025 года составил 400 800 тонн, что на 8,3% ниже, чем за аналогичный период 2024 года.

Основной причиной снижения стал сокращение поставок в Китай на 89 100 тонн, или 31,2%, с 285 800 тонн до 196 700 тонн. Доля Китая в экспорте меди из Казахстана снизилась с 65,4% до 49,1% за указанный период. Наблюдается перераспределение экспортных потоков, что требует внимательного анализа.

В то же время, экспорт в Турцию увеличился на 15,3%, подняв ее долю до 40,9%. Вместе Китай и Турция обеспечили 90% от общего объема экспорта рафинированной меди за первые 11 месяцев 2025 года. Экспорт в другие страны увеличился с 9 200 тонн до 40 100 тонн, подняв их долю с 2,1% до 10%. Данная динамика указывает на диверсификацию экспортных рынков, что может быть расценено как позитивный фактор, снижающий зависимость от отдельных потребителей.

Прогноз глобального спроса

Согласно оценкам S&P Global, глобальный спрос на медь вырастет с 27,3 миллиона тонн в 2024 году до 42,3 миллиона тонн к 2040 году, что соответствует увеличению примерно на 55%. Данный прогноз представляется обоснованным, учитывая долгосрочные тенденции в энергетическом секторе и развитие технологий.

Ожидается, что основной драйвером роста станет энергетический переход, смещение от ископаемого топлива к возобновляемым источникам энергии, а также расширение производства электромобилей, модернизация электросетей и развитие инфраструктуры возобновляемой энергетики. Развитие искусственного интеллекта и центров обработки данных также спрогнозировано как фактор, увеличивающий потребление меди. Использование меди в рамках энергетического перехода, по прогнозам, более чем удвоится к 2040 году, увеличившись с 7,6 миллиона тонн до 15,6 миллиона тонн. Спрос со стороны искусственного интеллекта и центров обработки данных, как ожидается, увеличится с одного миллиона до 2,5 миллиона тонн. Потребление в традиционных секторах, включая строительство и машиностроение, спрогнозировано как рост с 17,8 миллиона до 23,3 миллиона тонн.

По оценкам Fitch Solutions, Китай внесет наибольший вклад в рост глобального спроса на рафинированную медь до 2028 года. Потребление в Китае спрогнозировано как рост с 15,9 миллиона тонн в 2023 году до 18,9 миллиона тонн в 2028 году, что составит примерно 60% от мирового спроса. Данный прогноз подтверждает стратегическую важность китайского рынка для экспортеров меди.

Рост цен и эволюция географии поставок

Международные цены на медь значительно выросли за последний год. Согласно Reuters, цены выросли почти на 50% до примерно 13 000 долларов США за метрическую тонну на Лондонской бирже металлов в середине января. Частично этот рост был обусловлен ожиданиями потенциальных тарифов США и сокращением производства крупных производителей, таких как Rio Tinto и Freeport-McMoRan. Данная волатильность цен требует внимательного мониторинга и разработки стратегий хеджирования.

Reuters также отмечает, что цены выше примерно 11 000 долларов США за тонну обычно считаются достаточными для обоснования инвестиций в новые горнодобывающие проекты. Однако такой уровень может быть неустойчивым, если изменятся условия торговли. Инвестиции в новые проекты требуют тщательного анализа рисков и потенциальной доходности.

Аналитики Wood Mackenzie, цитируемые Reuters, указывают на географический сдвиг в глобальных поставках меди, с переносом потоков из Латинской Америки и Центральной Африки в регионы, включая Центральную Азию. Медные запасы Казахстана и его близость к Китаю способствовали усилению интереса со стороны китайских и международных горнодобывающих компаний. Данный сдвиг в географии поставок создает новые возможности для экспортеров меди из Казахстана.

Арман Батаев, эксперт по управлению активами и финансовым рынкам из Казахстана, указывает, что к 2035 году может потребоваться более 200 миллиардов долларов инвестиций для удовлетворения прогнозируемого глобального спроса на медь. Данная оценка подчеркивает масштаб инвестиций, необходимых для удовлетворения растущего спроса.

«В результате Казахстан оказывается в центре новой географии меди – между глобальными корпорациями, стратегическими интересами Китая и растущим мировым спросом на металлы, необходимые для энергетического перехода и цифровой экономики. Однако текущая ситуация показывает, что даже рекордные цены не гарантируют, что проекты будут реализованы в полном объеме», – заявил Батаев.

Меры государственной политики и торговая среда

В условиях волатильности цен и меняющихся торговых моделей Казахстан корректирует внутренние инструменты политики. Совет Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) одобрил временное освобождение от импортных таможенных пошлин на медный концентрат и цементную медь, промежуточные продукты, используемые для дальнейшей переработки, для Казахстана до конца 2026 года в объеме до 2 500 тонн на встрече в Москве 30 января. Данная мера направлена на снижение затрат для отечественных производителей цветных металлов и поддержку конкурентоспособности готовой металлопродукции.

Цементную медь производит KazZinc, которая также использует ее в качестве сырья. Ежегодная потребность компании в медном концентрате и цементной меди составляет около 1 800 тонн. Временный нулевой тариф, как ожидается, снизит затраты на закупку и облегчит фискальное бремя, связанное с импортом сырья. Данная мера может оказать положительное влияние на конкурентоспособность отечественных производителей.

🧐

Смотрите также