Сокращение серебряной добычи в Казахстане на фоне ценового ралли

АСТАНА – Наблюдаемое в последние годы снижение физической добычи серебра в Казахстане, несмотря на беспрецедентный рост цен на этот металл, представляет собой парадоксальную ситуацию, требующую детального анализа. Данная тенденция, длящаяся уже пять лет, свидетельствует о растущем разрыве между рыночной стоимостью и фактическим объемом производства.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Динамика производства и экспорта

В 2024 году объем производства рафинированного серебра в Казахстане составил 697,5 тонн – минимальный показатель с 2012 года. За год зафиксировано снижение на 21,2%. В период с января по ноябрь 2025 года добыча составила 567,5 тонн, что на 11,1% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года.

Экспортные показатели демонстрируют более сложную картину. Объем экспорта серебра снизился на 9% за первые десять месяцев 2025 года, однако выручка от экспорта выросла почти на 20%, достигнув 581 миллиона долларов США. Стоит отметить высокую концентрацию экспорта: более 96% поставок приходится на четыре страны, в основном на Соединенное Королевство и Соединенные Штаты Америки.

Резкий рост цен на серебро

Средняя экспортная цена серебра значительно возросла: с примерно 27 долларов США за тройскую унцию в январе-октябре 2024 года до 35 долларов в тот же период 2025 года. В октябре 2025 года цена на серебро кратковременно достигла почти 45 долларов за унцию.

Ускорение роста цен на серебро стало особенно заметным во второй половине 2025 года. На начало 2025 года цена составляла около 31 доллара США за тройскую унцию. К началу 2026 года цена подскочила почти до 73 долларов – более чем удвоившись за 12 месяцев. Для сравнения, увеличение цены на серебро на аналогичную величину в период с 2016 по 2025 год заняло девять лет.

Начало 2026 года ознаменовалось дальнейшим ростом цен. На текущей неделе цена на серебро превысила 90 долларов за унцию, увеличившись на 29% с начала года.

Двойственная природа серебра

В отличие от золота, традиционно рассматриваемого как безопасный актив, серебро в текущем цикле демонстрирует характеристики гибридного актива, сочетающего в себе инвестиционную привлекательность и промышленное применение.

На протяжении веков серебро служило основой многих денежных систем. Среди металлов серебро выделяется своей высокой отражательной способностью, теплопроводностью и электропроводностью. Его химические соединения, галогениды серебра, обладают высокой светочувствительностью.

Промышленное применение и каталитические свойства

Эти свойства делают серебро незаменимым материалом в широком спектре отраслей. Оно широко используется в производстве зеркал, электротехнического и электронного оборудования. Фотография, использующая светочувствительные свойства серебра, остается одним из основных направлений его применения.

По данным Геологической службы США, серебро также играет важную роль в промышленной химии. Его каталитические свойства делают его эффективным в окислительных реакциях, в том числе в производстве формальдегида из метанола и воздуха с использованием катализаторов на основе серебра с чистотой не менее 99,95%.

Влияние макроэкономических факторов

Именно эта двойственная природа делает серебро более чувствительным к изменениям макроэкономических ожиданий и усиливает динамику цен в условиях снижения неопределенности.

В 2024 году наблюдалось снижение глобальной добычи серебра. По данным Геологической службы США, глобальная добыча серебра сократилась с 25 500 тонн в 2023 году до 25 000 тонн в 2024 году.

Позиции Казахстана на мировом рынке

Хотя Мексика и Китай доминируют на мировом рынке серебра, Казахстан также входит в число десяти ведущих производителей. Промышленная добыча золота и серебра осуществляется по всей территории Казахстана, включая северные, южные, центральные и северо-восточные регионы.

Kazzinc является одним из ведущих производителей серебра в стране, рассматривая его как второй по значимости драгоценный металл. На Усть-Каменогорском металлургическом комбинате серебро извлекается путем рафинирования доре, последующего плавления и дальнейшей переработки концентрированных руд, содержащих серебро.

Несмотря на рост цен, снижение объемов производства в Казахстане вызывает определенные опасения относительно долгосрочной устойчивости отрасли и требует внимательного мониторинга со стороны регуляторных органов и участников рынка. Дальнейшая динамика цен и объемов производства будет зависеть от ряда факторов, включая геополитическую ситуацию, макроэкономические условия и инвестиционную активность в отрасли.

🧐