Тенгиз и баланс нефтяного рынка Казахстана

от

Тенгиз и баланс нефтяного рынка Казахстана

АСТАНА — Согласно данным Ассоциации организаций нефтегазовой и энергетической отрасли Казахстана, в 2025 году в стране добыто 99,6 млн тонн нефти и газового конденсата, что на 12% больше, чем в предыдущем году. Данная динамика, однако, требует более детального анализа, прежде чем ее можно будет признать устойчивой.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Ключевой вклад Тенгиза

Основным драйвером роста послужилось расширение производства на месторождении Тенгиз в западном Казахстане. Подавляющая часть увеличения добычи – около 70% от общего объема – приходится на крупные проекты, в частности, на запуск проекта Future Growth Project (FGP). Несмотря на очевидный вклад, важно отметить, что рост обусловлен прежде всего наращиванием производства на существующем месторождении, а не вводом новых в эксплуатацию. Производство на других площадках оставалось стабильным, а в некоторых регионах наблюдалось снижение, что связано с естественным истощением зрелых месторождений.

Внутренний рынок и переработка

Объем добычи, обеспечивающий внутренние потребности, составил около 30 млн тонн. Казахстанские НПЗ переработали 18,4 млн тонн сырой нефти в 2025 году, что составляет 61% от внутреннего предложения. За последние три года доля переработки выросла с 57% до 61%, приблизительно на 1,2 млн тонн. Правительство планирует расширение и модернизацию существующих мощностей, отказавшись от строительства новых НПЗ. Рост объемов переработки, как ожидается, будет соответствовать растущему внутреннему спросу.

Либерализация цен и инвестиционный климат

Правительство последовательно либерализует цены на топливо, стремясь к паритету между экспортными и внутренними ценами. Данная мера направлена на повышение привлекательности продаж на внутреннем рынке для недропользователей. Однако, как отмечают представители Ассоциации, применяемые механизмы, такие как дополнительные акцизы и политика реинвестирования, не принесли ожидаемых результатов. Это создает ситуацию, когда недропользователи сталкиваются с растущим бременем производства, в то время как ценовые диспропорции сохраняются.

  • Проблема ценового дисбаланса: Компании вынуждены наращивать поставки на внутренний рынок, в то время как экспортные продажи остаются более прибыльными.
  • Влияние фискальных механизмов: Дополнительные акцизы и политика реинвестирования не компенсируют негативное влияние ценового дисбаланса на upstream-сегмент (разведка и добыча).
  • Необходимость инвестиционных стимулов: Ключевым фактором для обеспечения устойчивого роста добычи является создание благоприятного инвестиционного климата, способствующего восполнению ресурсной базы и разработке трудноизвлекаемых запасов.

В настоящее время проблема выходит за рамки простого достижения ценового паритета. Индустрии необходимы более действенные инвестиционные стимулы для поддержания восполнения запасов, разработки новых ресурсов и освоения трудноизвлекаемых запасов, требующих значительных капиталовложений и передовых технологий. Вопрос, как ни крути, сводится к банальной экономике: без адекватной рентабельности инвестиций в разведку и добычу, долгосрочные перспективы казахстанской нефтяной отрасли остаются туманными. Очевидно, что текущие меры недостаточны для создания условий, при которых недропользователи будут готовы инвестировать в долгосрочные проекты.

🤔

Смотрите также