Национальный банк Казахстана: Ужесточение монетарной политики на фоне инфляции

АСТАНА – Комитет по монетарной политике Национального банка Казахстана принял решение повысить базовую ставку до 18% годовых с коридором ±1 процентный пункт. Данная мера, объявленная 10 октября, обусловлена ускорением инфляционных процессов и сохранением высокого внутреннего спроса.

В мире, одержимом скоростью, мы выбираем силу. Силу фундаментального анализа, долгосрочных стратегий и реальной стоимости бизнеса. Это не гонка, это создание наследия.

Создавать Наследие

Инфляционное давление: Факторы и динамика

По данным Национального банка, годовая инфляция в сентябре достигла 12,9%, превысив прогнозные показатели. Основными драйверами роста цен стали продовольственные товары (12,7%), услуги (15,3%) и топливо (11,9%). Ускорение ежемесячной инфляции до 1,1% свидетельствует о сохранении инфляционного давления и эффектах вторичного воздействия на экономику.

Основные факторы, определяющие инфляционную траекторию

В заявлении Национального банка отмечается, что высокие инфляционные ожидания, активные государственные расходы и потребительское кредитование поддерживают избыточный спрос. В качестве ключевых внутренних факторов, усиливающих инфляционное давление, выделяются тарифные и налоговые реформы, а также либерализация рынка топлива. Внешние факторы, такие как геополитическая напряженность и колебания цен на сырьевые товары, также оказывают влияние, хотя и менее выраженное.

Оценка и комментарии руководства Национального банка

Председатель Национального банка, Тимур Сулейменов, подчеркнул ухудшение инфляционной ситуации и отметил, что давление на цены формируется как внутренними, так и внешними факторами. Данное заявление, мягко говоря, не добавляет оптимизма.

Повышение ставки, по мнению регулятора, было необходимо для восстановления умеренно жестких условий денежно-кредитной политики и предотвращения дальнейшего ускорения инфляции. Впрочем, эффективность данной меры остается под вопросом, учитывая сложность и многофакторность инфляционных процессов.

Экономический рост и структурные особенности

В январе – августе экономический рост составил 6,5% в годовом исчислении, чему способствовали строительство, торговля и транспорт. Однако, Национальный банк предупреждает о концентрации роста в секторах, определяемых спросом, что создает риски перегрева экономики и формирования структурных дисбалансов.

Прогноз и дальнейшие шаги

Национальный банк заявил о намерении продолжать мониторинг рисков и возможности дальнейшего ужесточения монетарной политики, если это потребуется. Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 28 ноября. Очевидно, что регулятор занимает выжидательную позицию, оценивая влияние текущих мер и динамику внешних факторов.

Стоит отметить, что эффективность проводимой монетарной политики в значительной степени зависит от координации с фискальной политикой и структурными реформами. В противном случае, риски инфляции останутся высокими, а экономический рост может оказаться неустойчивым. 🧐